Huigu New Materials IPO peržiūros susitikimas
Daugiau nei 30% rinkos dalį metalinių pakuočių dengimo medžiagų srityje užimanti bendrovė savo prospekte perspėjo, kad per metus, kai ji pasirodys viešai, jos pelnas gali sumažėti perpus.
Numatoma, kad Šendženo vertybinių popierių biržos listingavimo peržiūros komitetas gruodžio 9 d. surengs posėdį, per kurį bus peržiūrėta Guangzhou Huigu New Materials Technology Co., Ltd. (toliau vadinama „Huigu New Materials“) paraiška įtraukti į GEM sąrašą.
Bendrovė užima daugiau nei 60 % rinkos dalį energiją taupančių dangų, skirtų buitinių prietaisų šilumokaičiams, srityje, taip pat daugiau nei 30 % rinkos dalį metalinių pakuočių aliuminio dangtelių dangų medžiagų srityje. Tačiau ryškiai priešingai nei ryški jo padėtis rinkoje, tai yra visose srityse sumažėjusios produkto vieneto kainos, didelės gautinos sumos ir gamybos saugos nelaimingi atsitikimai, dėl kurių žuvo du žmonės.
01 Verslo akcentai
„Huigu New Materials“ daugiausia dėmesio skiria polimerinių medžiagų sričiai ir yra platforma{0}}pagrįsta funkcinių dangų medžiagų įmonė, pagrįsta nepriklausomais tyrimais ir plėtra. Pagrindinė įmonės veikla – funkcinių dervų ir funkcinių dangų medžiagų tyrimai ir plėtra, gamyba ir pardavimas.
Bendrovė sukūrė „1+1+N“ pramoninę išdėstymo sistemą, skirtą keturiems buitinės technikos, pakuočių, naujos energijos ir elektronikos naudojimo scenarijams. Tarp šių keturių sričių pakuočių verslas yra vienas iš svarbių įmonės ramsčių.
Nuo 2022 iki 2024 metų įmonės veiklos pajamos išaugo nuo 664 mln. juanių iki 817 mln. Bendrasis bendrasis pelno marža padidėjo nuo 29,56% iki 40,68%.
02 Padėtis rinkoje
„Huigu New Materials“ užima lyderio pozicijas daugelyje funkcinių dangų medžiagų segmentų. Ypač energiją taupančių šilumokaičių dangų- ir metalinių pakuočių aliuminio dangos medžiagų srityje vidaus rinkos dalis atitinkamai viršija 60 % ir 30 %.
Naujos energetikos ir elektronikos srityje bendrovė yra viena iš nedaugelio tiekėjų Kinijoje, kuri išgyvena iš dabartinių kolektorių dangos medžiagų ir fotoelektrinių Mini LED dangų medžiagų. Šios medžiagos buvo naudojamos tokiose srityse kaip ličio geležies fosfato baterijos ir Mini LED pakuotės.
Įmonės klientų ištekliai yra aukštos-kokybės, įskaitant buitinės technikos įmones, pvz., „Gree“, „Midea“, „Haier“ ir „Hisense“, taip pat pakavimo klientus, pvz., „Snowflake Beer“, „Wang Laoji“ ir „Yinlu“. Tai atspindi įmonės praktinio pritaikymo pakavimo medžiagų srityje rezultatus.
03 Pagrindinė technologija
„Huigu New Materials“ mokslinių tyrimų ir plėtros stiprumas matyti iš patentų skaičiaus. 2025 m. birželio mėn. pabaigoje įmonė turi 84 autorizuotus patentus, iš jų 79 išradimų patentus, įskaitant 2 Amerikos išradimų patentus ir 2 Japonijos išradimų patentus.
2025 m. pradžioje bendrovė pateikė paraišką patentui „Lazerinė pernešimo danga ir jos paruošimo būdas“ – technologijai, kuri pagerina lazerinės pernešimo dangos vizualinį efektą. Tai rodo nuolatines įmonės technologines naujoves pakavimo ir apdailos medžiagų srityje.
Nuo 2022 iki 2024 metų įmonės MTEP išlaidos sudarė daugiau nei 6% veiklos pajamų, o investicijos į MTEP 2024 metais siekė 54,913 mln. juanių. Bendrovė taip pat turi įvairių MTEP laboratorijų, kurių bendras plotas yra apie 10 000 kvadratinių metrų.
04 Ginčai ir rizika
Nepaisant įspūdingos padėties rinkoje ir finansinių duomenų, „Huigu New Materials“ savo prospekte perspėjo, kad gali kilti rizika, kad įtraukimo į biržos sąrašus metais pelnas sumažės daugiau nei 50%. Yra keletas klausimų, į kuriuos verta atkreipti dėmesį.
Produktų kainų mažėjimas yra akivaizdžiausias rizikos signalas. Prospekto duomenimis, išskyrus elektroninių medžiagų verslą, kitų pagrindinių bendrovės verslo segmentų produktų kainos per ataskaitinį laikotarpį sumažėjo. pakavimo verslo vieneto kaina nukrito nuo 23,71 juanio/KG iki 20,65 juanio/KG, tai sumažėjo 13,0%. Siekdama išlaikyti augimą, bendrovė galėjo taikyti „kainos už apimtį“ strategiją.
Kainos sumažinamos, gautinos sumos ir toliau didėja. Ataskaitinio laikotarpio pabaigoje įmonės gautinų sumų buhalterinė vertė išaugo nuo 184 mln. juanių 2022 m. iki 289 mln. juanių 2024 m., o viso turto dalis taip pat padidėjo nuo 18,02% iki 22,93%.
Tuo pačiu metu įmonės klientų koncentracija yra didelė ir auga. Per ataskaitinį laikotarpį penkių didžiausių klientų pardavimų dalis toliau didėjo nuo 43,65% 2022 m. iki 46,53% 2024 m.
Huigu New Materials patyrė didelę saugos gamybos avariją. 2019 m. rugsėjo 16 d. Guangzhou Huigu Engineering Materials Co., Ltd., visiškai-įmonei priklausančios dukterinės įmonės gamybos ceche įvyko cheminio sprogimo avarija, po kurios žuvo du darbuotojai. Nelaimingo atsitikimo tyrimo metu nustatyta, kad įmonė turėjo rimtų problemų, tokių kaip „sustabdoma pagrindinio atsakingo asmens atsakomybė už saugą“ ir „rizikos valdymo supratimas yra silpnas“. Verta paminėti, kad ši dukterinė įmonė buvo atšaukta po to, kai ji buvo absorbuota ir sujungta 2022 m. birželio mėn.
Taip pat nesutariama dėl įmonių valdymo. Per ataskaitinį laikotarpį „Huigu New Materials“ sumokėjo 82,2041 mln. juanių kaupiamųjų dividendų, o tai sudaro 21% sukaupto grynojo pelno, priskirtino patronuojančiai bendrovei tuo pačiu laikotarpiu. Tuo pat metu bendrovė planuoja pritraukti 250 mln. juanių, kad papildytų apyvartinį kapitalą. Ši lėšų rinkimo operacija srautui papildyti, mokant didelius dividendus, sulaukė rinkos dėmesio.
„Huigu New Materials“ medžiagų sistemoje pakuočių dangos yra viena iš geriausiai techninį turinį atspindinčių verslų. Bendrovės sukurta metalinių pakuočių aliuminio dangtelių dangos medžiaga naudojama gerai -žinomų gėrimų prekių ženklų, tokių kaip Snowflake Beer ir Wang Laoji, pakuotėse.
„Huigu New Materials“ prospekte atskleidė, kad bendrovės nepriklausomi tyrimai ir plėtra išsprendė daugybę pagrindinių techninių problemų, įskaitant antibakterinių akrilo dangų apdorojimą ir vandens{0} dervos medžiagas. Remiantis patentų duomenų baze, bendrovė pateikė paraiškas dėl patentų, susijusių su pakavimo medžiagomis, tokiomis kaip „kondensatorių dangos, atsparios giliam tempimui ir aukštai temperatūrai nepagelsvančios ir paruošimo būdai“.
„Huigu New Materials“ ateičiai yra daug galimybių. Viena vertus, įmonė turi akivaizdžių techninių pranašumų ir poziciją rinkoje, ypač pakavimo medžiagų srityje; Kita vertus, tokios problemos kaip mažėjančios produktų kainos, didelė klientų koncentracija ir saugi gamybos istorija metė šešėlį kelyje į prekybos sąrašą.
Bendrovės įtraukimo į biržos sąrašus perspektyvos galiausiai priklausys nuo to, kaip reguliavimo institucijos įvertins jos techninę galią ir rizikos veiksnius. Investuotojams tos blizgančios dangos ant pakuotės gali būti ne tik medžiaga, apsauganti produktą, bet ir svarbus įrodymas, ar įmonė gali sėkmingai nusileisti kapitalo rinkoje.