Pelnas viršija 100 milijonų JAV dolerių

Jei ankstesniais metais žmonės vis dar diskutavo, ar spausdinimas internetu pakeis tradicines parduotuves, tai iki 2026 m. pramonės klausimas perėjo į „kaip šoka drambliai“ ir „kaip galima maksimaliai paskirstyti išteklius per pasaulinius tinklus“. Praėjusią savaitę didžiausia pasaulyje žiniatinklio spausdinimo milžinė Cimpress paskelbė pasirašiusi sutartį su Vokietijos vaizdo gavimo ir spausdinimo milžine CEWE dėl dviejų pagrindinių komercinių interneto spausdinimo įmonių – Saxoprint ir Viaprinto – įsigijimo.

Be jokios abejonės, Cimpress pavadinime niekada netrūko šurmulio. Nuo pat jos įkūrimo 1995 m., įkūrėjas Robertas Keene'as vadovavo įmonei nuolatiniams įsigijimams ir technologinėms kartoms, paversdamas terminą „masinis pritaikymas“ verslu, generuojančiu milijardus dolerių metinių pajamų. Šį kartą jis atkreipia dėmesį į prekių ženklus „Saxoprint“ ir „Viaprinto“, kurie yra Vokietijos internetinės spausdinimo pramonės „kieta valiuta“.

Pirmiausia pakalbėkime apie šias dvi įsigytas įmones. „Saxoprint“ būstinė yra Drezdene, Vokietijos pramonės centre. Tai tipiškas technologijų entuziastas, daugiausia dėmesio skiriantis įmonės-lygmens klientams. Labai-dažnai spausdinama medžiaga, pvz., skrajutės, vadovai, katalogai ir žurnalai, užima labai didelę rinkos dalį ir turi didelę reputaciją Vokietijos rinkoje.

„Viaprinto“, esanti Miunsteryje, labiau primena tikslų platintoją. Remiantis finansinėmis prognozėmis, bendrosios šių dviejų įmonių pajamos iki 2025 m. turėtų siekti 89,6 mln. eurų, o EBITDA marža pastoviai sieks 10%.

Taigi kyla klausimas: kodėl CEWE, kaip ilgai{0}}įsikūręs Vokietijos vaizdo gavimo milžinas, pardavė tokį pelningą verslą? CEWE generalinis direktorius Thomas Melsas paminėjo labai įdomų principą-„Geriausias savininkas“. Aiškiai tariant, CEWE mano, kad šiuo metu jos strateginis tikslas yra nuotraukų spausdinimas, kuris yra jų kapitalo ir dabartinė pelno karvė.

Nors komercinis tinklinis spausdinimas yra stiprus, CEWE jau susidūrė su augimo kliūtimis. Jei šios įmonės bus patikėtos tokiems ekspertams kaip Cimpress, kurie orientuojasi į pasaulinius spaudos gamybos tinklus ir gali valdyti logistiką bei algoritmus, šių išteklių potencialas gali būti visiškai išnaudotas. Šis „paleidimas“ iš tikrųjų yra didesnis dėmesys; CEWE nori sutelkti visą savo energiją į savo pagrindinę veiklą, kad sukurtų didesnę vertę akcininkams.

„Cimpress“ šis sandoris dar labiau primena tigrą su sparnais. Šį kartą Robertas Keane'as įsigijimo užduotį patikėjo savo PrintBrothers padaliniui. Jo nuomone, „Saxoprint“ turi pasaulinės-klasės gamybos pajėgumus, o tai yra būtent ta verslo sritis, kurią „Cimpress“ skubiai reikia toliau konsoliduoti ir plėstis Vokietijos ir Europos rinkose.

Po įsigijimo keli „Cimpress“ prekės ženklai galės tiesiogiai naudoti „Saxoprint“ gamybos linijas savo pagrindiniams produktams gaminti, o „Saxoprint“ savo ruožtu galės įsigyti kitų kategorijų „Cimpress“ gamybos centrų visoje Europoje.

Keane'as prognozuoja, kad ši sinergija kartu su Saxoprint savarankiškomis{0}}pagalbomis gali duoti pagrindinę kapitalo grąžą, gerokai viršijančią 20 proc. Tai ne tik padidins Cimpress laisvų pinigų srautą vienai akcijai, bet ir padės gerokai sumažinti skolos santykį per ateinančius dvejus metus.

Tiesą sakant, pastaruoju metu Cimpress veiksmai buvo dažni. Dar praėjusį mėnesį jie patvirtino, kad įsigijo 50 % JK žiniatinklio spausdinimo specialisto „Mixam“ akcijų ir perėmė veiklos kontrolę. Kovo mėnesį „Cimpress“ padidino savo akcijų paketą Vokietijos tinklo spausdinimo programinės įrangos eksperte „CloudLab“ ir gavo kontrolinį akcijų paketą. Cimpress atlieka visapusiškus blokavimus ir integravimą nuo gamybos, kanalo iki programinės įrangos.

Šis pasitikėjimas apsipirkimu visur kyla iš jų įspūdingų finansinių duomenų. Trečiojo-ketvirčio finansinėje ataskaitoje, paskelbtoje balandžio pabaigoje, „Cimpress“ pakoreguota EBITA pirmą kartą viršijo 100 mln. USD, o tai pasiekė naują to paties laikotarpio rekordą. Pardavimai išaugo 12 % ir pasiekė 886 mln. Tai rodo, kad net sudėtingoje makro aplinkoje „Cimpress“ inovacijų, kokybės ir didelio masto bendradarbiavimo modelis išlieka labai atsparus.

Žinoma, Keenas taip pat paminėjo kai kuriuos susirūpinimą keliančius klausimus. Pavyzdžiui, pastaruoju metu kilusios energijos ir naftos kainos tiesiogiai padidino spausdinimo ir logistikos išlaidas. Siekdama susidoroti su šiuo spaudimu, Cimpress sąmoningai pradėjo nukreipti klientus į „premium“ produktus. Keenas mano, kad šis dėmesys aukščiausios kokybės produktams lemia „žingsninį-pokytį“ ilgalaikėje-atskirų klientų vertėje, o tai reiškia, kad „Cimpress“ konkuruoja ne tik kaina, bet ir produkto pridėtine verte bei klientų lojalumu.

Kitas veiksnys, kurio negalima ignoruoti, yra dirbtinis intelektas. Šiuo metu „Cimpress“ spartina dirbtinio intelekto diegimą savo veikloje. Nors Keenas nuolankiai pareiškė, kad tai vis dar yra ankstyvosiose stadijose, galime įsivaizduoti, kad įmonėje, turinčioje tokį didelį užsakymų skaičių ir sudėtingą logistikos tinklą, kai dirbtinis intelektas bus giliai integruotas į gamybos planavimą ir automatinį išdėstymą, tai sukurtų neįtikėtinai galingą efektyvumo padidėjimą.

Remiantis neseniai padidintomis „Cimpress“ -metų veiklos prognozėmis, jie tikisi, kad metinis pajamų augimas sieks 9–10 %, o pakoreguotas EBITDA sieks bent 465 mln. USD. 2026-iesiems finansiniams metams jau įpusėjus, „Cimpress“ strategija, kuria siekiama stabilios pažangos ir nuolat stiprinti pagrindinius konkurencinius pranašumus per įsigijimus, primena šalies internetinės spausdinimo ir pakavimo įmonėms: perpildytos konkurencijos eroje erdvė žengti vieniems tampa vis siauresnė.

Tikimasi, kad šis įsigijimas bus oficialiai užbaigtas pirmąjį „Cimpress“ 2027 fiskalinių metų pusmetį (ty nuo 2026 m. liepos iki gruodžio mėn.). Kita detalė, į kurią verta atkreipti dėmesį, yra ta, kad „PrintBrothers“ vadovų komanda bendradarbiaus-investuos su pagrindine įmone ir turės mažumos akcijų paketą. Šis skatinimo-derinimo mechanizmas užtikrina, kad valdymo komanda labai stengsis tolesniame integravimo procese, traktuodama jį taip, lyg tai būtų jų pačių verslas.